半导体在科学技术成长领域主线迹象开始明显，其有望在华为鸿蒙产业链国产替代、Q2 景气拐点、AI 产业链海外映射三个推动力下形成产业基本面主线。
首先，华为鸿蒙产业链国产替代为半导体带来了巨大的机遇。随着我们国家科技产业的持续不断的发展，国产替代的趋势愈发明显。鸿蒙系统作为华为自主研发的分布式操作系统，其发展势头迅猛，市场占有率不断的提高。而半导体作为硬件的关键组成部分，在鸿蒙系统的推广和应用中扮演着举足轻重的角色。随着鸿蒙系统的不断拓展，对半导体芯片的需求也将持续增长。例如，在消费电子终端领域，从手机、智能音箱、耳机、手表到智能家居、汽车等，都需要大量的半导体芯片来支持鸿蒙系统的运行。
其次，Q2 景气拐点也为半导体行业带来了新的希望。众多机构预测，半导体产业预计在 2023 年 Q2 出现拐点。目前半导体产业正处于调整期，仓库存储上的压力有望在 2023 年 Q1 前后逐步缓解，到 Q2 末有望回到正常水平。同时，晶圆代工厂稼动率开始下行，代工价格有望回落，这将助力芯片设计公司成本端改善。例如，华润微总裁李虹表示，半导体产业自 2022 年 H1 进入调整期，预计 2023 年 Q2 出现拐点，中低端市场已进入红海竞争，但风光车储等高端需求依然强劲。
最后，AI 产业链海外映射也为半导体行业带来了新的动力。从 ChatGPT 的横空出世到全球 AI 大模型的发布和一直在升级优化，AI 产业正经历着颠覆性的变革。而半导体作为大科技的突出代表，其在大模型训练和推理中的算力支撑作用不可或缺。例如，算力相关芯片公司以及 AI 下游应用公司受到市场关注，后续随着 AI 落地后应用场景的扩展，对半导体的需求将进一步增加。
综上所述，在华为鸿蒙产业链国产替代、Q2 景气拐点、AI 产业链海外映射三个推动力下，半导体在科学技术成长领域的主线迹象愈发明显，有望形成产业基本面主线。
半导体作为现代科技的基石，在信息处理、通信、消费电子等领域发挥核心作用，推动相关产业不断发展。
在信息处理方面，以计算机为例，强大的半导体芯片决定了计算机的运算速度和解决能力。如今高性能的半导体芯片使得计算机能够在极短的时间内处理海量的数据，极大地提高了工作效率。据统计，随着半导体性能的不断的提高，计算机运算速度呈指数级增长。
在通信领域，从早期的有线电线G 通信技术，半导体器件保障了信号的稳定传输和快速处理。全球每年智能手机的出货量高达数十亿部，每一部手机不能离开半导体技术的支持。例如，基带芯片、射频芯片等在通信中起着关键作用。
在消费电子领域，半导体使得各种电子科技类产品更加智能化和便携化。平板电脑、智能手表等设备的轻薄化和高性能都依赖于先进的半导体技术。存储芯片、电源管理芯片等实现了设备的存储和低功耗运行。
促使电子科技类产品更新换代，带动产业链上下游协同创新，在制造、研发投入等方面推动产业发展。
半导体技术的慢慢的提升，促使电子科技类产品不断更新换代，满足那群消费的人对于更高性能和更多功能的需求。例如，手机性能从处理速度慢、功能简单发展到处理速度快、多任务处理能力强，具备丰富的智能功能。数据存储容量也从容量小、价格昂贵变为容量大、成本降低。
同时，半导体产业带动了产业链上下游的协同创新。在制造环节，半导体制造工艺的提升需要高精度的设备和先进的材料，这推动了相关设备和材料产业的发展。如引入先进制造技术，结合人工智能、大数据等先进的技术，推动半导体制造向智能化、自动化方向发展，提高生产效率和产品质量。
在研发投入方面，为满足半导体产业的需求，研发投入持续不断的增加，促进了技术的持续突破。例如，企业加大研发投入，加强与国际先进企业的技术合作和交流，提升自主创造新兴事物的能力。完善科学技术成果转化机制，加强科技成果转化平台建设，推动科技成果与产业需求有效对接，加速科技成果转化应用。
2024 年上半年，半导体行业展现出强劲的发展形态趋势。从数据上看，半导体板块营业收入达到了 2788.31 亿元，同比增长 22.01%，实现归母净利润 179.21 亿元，同比增长 11.61%。进入 Q2 单季度，营收和净利润更是实现了同比、环比的双重增长。其中，营收达到 1465.21 亿元，同比增长 22.94%，环比增长 15.09%；归母纯利润是 111.38 亿元，同比增长 15.91%，环比增长 64.21%。这一增长趋势不仅体现了行业的活力，也表明盈利能力有所回升。申万半导体板块 2024 年上半年销售毛利率和净利率分别为 25.00% 和 6.02%，虽然相比上年同期会降低，但 Q2 销售毛利率和净利率分别提升至 25.63% 和 7.29%，环比 24Q1 分别提升了 1.37 和 2.75 个百分点。这在某种程度上预示着半导体行业在 Q2 实现了盈利能力的改善，为行业的持续发展奠定了基础。
半导体设备板块在 2024 年上半年实现盈利收入 287.61 亿元，同比增长 38.45%，实现归母净利润 51.25 亿元，同比增长 11.95%。到了 Q2，业绩更是快速地增长，实现盈利收入 157.58 亿元，同比增长 39.58%，环比增长 21.19%；归母净利润 31.33 亿元，同比增长 4.39%，环比增长 57.38%。受益于晶圆厂建厂潮的持续以及国产半导体设备在内资晶圆厂中份额的提升，行业自主化进程加速。例如，北方华创、拓荆科技等企业在半导体设备领域不断突破，为国内半导体产业的发展提供了有力支撑。
半导体材料板块 2024 年上半年实现盈利收入 196.39 亿元，同比增长 9.76%，Q2 实现盈利收入 102.57 亿元，同比增长 13.26%，环比增长 9.33%。虽然营收端实现了同比、环比增长，但利润方面却受到了硅片行业复苏缓慢的拖累。以沪硅产业为代表的硅片大厂持续扩充 300mm 硅片产能，带来固定支出加大，拖累了整体毛利率。同时，半导体硅片市场的复苏滞后于终端市场、芯片制造等产业链下游环节，导致公司扣非后净利润连续五个季度为负值，进而拖累了板块整体盈利水平。
IC 设计板块在 2024 年上半年实现盈利收入 886.65 亿元，同比增长 31.08%，实现归母净利润 64.16 亿元，同比增长 226.60%。Q2 实现盈利收入 480.93 亿元，同比增长 29.99%，环比增长 18.54%；归母净利润 40.42 亿元，同比增长 148.56%，环比增长 70.30%。进入 2024 年以来，IC 设计所对应下游终端需求逐步回暖。据 IDC 数据，2024 年 1 - 7 月全球智能手机出货量为 5.75 亿台，同比增长 7.66%，国内智能手机累计出货量为 1.61 亿台，同比增长 13.66%。智能手机出货反弹对 IC 设计企业的业绩构成了有力支撑。此外，全球 PC 市场出货量也在增长，AIPC 的逐步渗透拉动了换机需求，带动了存储、面板等泛半导体零部件的相关需求。
半导体封测板块 2024 年上半年实现盈利收入 386.29 亿元，同比增长 22.95%，实现归母净利润 14.90 亿元，同比增长 91.52%。Q2 实现盈利收入 209.73 亿元，同比增长 25.05%，环比增长 18.79%；归母净利润 10.92 亿元，同比增长 74.77%，环比增长 173.59%。进入 24Q1，随着消费市场需求趋于稳定、存储器市场回暖、AI与高性能计算等热点应用领域的带动，全球半导体市场重回增长轨道。封测板块作为半导体产业链的下游环节深度受益，业内企业产能利用率、经营业绩均呈恢复态势。例如，华天科技、通富微电等企业上半年业绩大幅预增，表明封测行业正持续回暖。
集成电路制造板块 2024 年上半年实现盈利收入 461.85 亿元，同比增长 10.64%，实现归母净利润 19.46 亿元，同比下降 54.68%。Q2 实现盈利收入 239.86 亿元，同比增长 8.88%，环比增长 8.05%；实现归母净利润 13.00 亿元，同比下降 36.06%，环比增长 101.60%。2024 年，全球晶圆代工行业缓慢复苏，且受地理政治学影响，国内晶圆代工本土化需求加速提升。以中芯国际为例，公司 24Q2 营收实现同比、环比增长，但归母净利润同比下降，且盈利能力承压。随公司 12 英寸产能持续释放，产品组合有望实现优化调整，公司预计 24Q3 收入环比增长 13% 至 15%，毛利率介于 18% 到 20% 范围内，指引较为积极。
苹果股价创出历史上最新的记录，总市值接近 3.5 万亿美元，超越微软重回美股第一宝座。与此同时，苹果相关产业链的人说，将上调 iPhone16 系列今年备货目标至 9000 万部左右。这一消息带动消费电子和半导体联袂上涨，市场乐观情绪蔓延。叠加美联储可能要在 9 月份进入降息周期的预期，科学技术成长板块以及新兴市场轮番涨。半导体作为科学技术成长领域的重要组成部分，受海外映射影响明显。例如，美东时间 7 月 12 日，美股苹果股价再创历史上最新的记录，总市值达到 3.57 万亿美元。开发者大会后苹果股价不停地改进革新高，意味着投资者看好 AI 能成为苹果乃至消费电子科技类产品新的方向。AI + 设备将带来新的产线需求，也将带来组装、检测方式的升级迭代，公司将受益于 AI 终端产品带来的产线建设及升级需求。
市场对于电子板块的细致划分领域存在一定的博弈现象，包括对一些代表公司的二季报的预期。二季度是电子行业的淡季，之前市场对业绩兑现度一直是担心的，但近期陆续披露的业绩预告很大程度上缓解了这些忧虑。看好的资金也不再犹豫，半导体行业具有周期性特征，目前行业仍然是处于相对底部的，由于前期跌幅比较大，自 22 年初以来深度调整，普遍跌幅超过 6 成。近期板块基本面也出现了结构性修复，估值低对资金来说就风险相对小。例如，据集微网统计的 A 股半导体公司 2024 年半年度业绩显示，217 家公司实现营业收入合计 3604.23 亿元，平均每家企业 16.61 亿元。从业绩规模来看，营收超过 100 亿元的公司有 8 家。
以苹果公司为代表的新一轮产品创新带来的消费电子更新换代，市场也给予了比较高的期待。这个上升一下就是以 AI 为核心的产业创新逻辑，围绕着终端 AI 化，市场会展开新一轮的博弈，其中苹果链条逻辑最为顺畅，也受到市场的重点配置，这些都能为行业带来一些增量。随着摩尔定律的发展，芯片生产的基本工艺越来越复杂，AI 技术的革新不仅体现在硬件方面，软件生态的成熟同样不可忽视。AI 绘画和 AI 生文工具的广泛应用为用户更好的提供了丰富的创作方式，许多企业也开始将这些工具融入到营销、广告等领域，通过精准的数据分析和生成工具，提升品牌的市场竞争力。例如，AI 服务器在全球服务器市场的占比逐年提升，未来这一趋势将进一步加剧。AI 芯片市场也在快速扩大，作为 AI 服务器的核心组件，AI 芯片专门用于处理大量的计算任务，尤其在深度学习和复杂算法运算中，其性能至关重要。
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